黑色上周五黑色商品走势分化,钢材强于原料，其中焦炭午后跳水跌幅明显；夜盘除焦炭外其余品种偏强运行。现货方面，钢材提涨；铁矿石普式指数微升,焦炭第一轮提涨落地，焦煤稳。成材端，唐山、邯郸等地II级响应将于明日结束，开工率限制或将放松，产量在高位预计将维持；上周螺纹表观需求明显下滑，需求季节性拐点二度确认;短期节前下游或有小幅备货支撑钢价，但节后进入淡季钢价或继续承压。铁矿方面，澳矿发运回升至往年同期高位，VALE复产消息频出但传导至发运仍需时日，关注港口库存去化持续性；需求端钢厂利润高位产量续升，节前有补库行为港口疏港情况较好；短期铁矿涨跌两难，预计维持震荡为主。焦炭方面，焦企开工率高位但与钢厂开工率剪刀差收敛,限产影响将逐步显现;当前利润低位且焦企库存压力不大现货提涨；钢厂方面复产但库存充裕仍以刚性采购为主，贸易商持续补货下山东两港胀库问题犹存，但总库存量有去化迹象；整体看现实弱预期强，盘面整理后向下突破，但2000附近支撑仍强股票配资案例，后续盘面仍筑底为主。焦煤方面，近期内蒙、山东煤矿安全检查,山西环保限产,内煤库存中低水平;澳洲进口煤通关仍受限,蒙煤通关量高位有降，供给转而趋紧；需求端看焦企开工率仍在高位，下游库存延续去化，供需有所改善，短期震荡走升。螺纹空单继续持有。螺纹多10空01、多焦炭空焦煤、多热卷空螺纹套利组合继续持有。

如果上个月高于预期的美国通胀报告引发了对加息50个基点的担忧，那么今晚公布的3月CPI数据可能会引发对加息75个基点的呼声。

3月通胀数据料再创四十余年新高

定于周二晚20:30公布的美国CPI报告将是美联储在5月会议前发布的最后一份报告，正值美联储可能在下次会议上加息50个基点的猜测升温之际，期货市场当前定价加息50个基点的可能性为88%。

3月CPI将环比上升1.1-1.2%，创2005年9月以来的增速新高；

同比增速料上蹿至8.4%，刷新1981年12月以来的新高(当时联邦基金利率为12%，而现在仅为0.50%)；

去除能源、食品的核心CPI预期将同比上涨6.6%，刷新1982年8月以来新高。

德银给自己的预期做出了解释：

虽然我们确实在2月份数据中看到了俄乌冲突的一些初步影响，但对通胀的大部分直接影响应该在3月份的数据中才能感受到，其中天然气价格比2月份上涨了近20%。如果我们的预测达到目标，这将推动3月份整体CPI和核心CPI的同比增幅分别达到8.6%和6.6%。

我们最近通常将重点放在房屋租金和车辆价格上。虽然我们预期租金在今年剩余时间内保持在当前值附近，但如果劳动力市场继续收紧，租金可能会进一步加速。至此，由于失业率下降，2月份的主要租金和OER(业主等价租金)均略有回升。

至于汽车价格，鉴于供应链可能中断，我们预计3月份新车价格将出现相对温和的涨幅，+0.4%。然而，二手车价格应该会出现显著下降，-0.8%。

CPI是否见顶仍存分歧

尽管如此，德银的经济学家补充说，除非出现进一步的严重中断，否则3月份的数据很可能是整体通胀和核心通胀同比增长率的峰值，因为去年二手车价格飙升的基本影响将开始在4月数据中逐渐消失。

不过，并不是所有人都认同通胀将见顶的说法，例如摩根大通。穆迪分析首席经济学家马克·赞迪也称，现在全球正在两场全球供应链冲击中艰难前行，薪酬加速上涨和招工缺口难以填补，很难想象通胀压力不会因此走高。

周一刚公布的纽约联储3月消费者预期调查也显示，消费者对于通胀的担忧加深。美国消费者对于未来一年的通胀中位预期较上个月的6%大幅上涨至6.6%，由于调查数据仅从2013年开始，所以这个数字轻松刷新历史新高。不过美国消费者对于未来三年的通胀中位预期小幅下降至3.7%。通胀也将未来一年家庭支出和租金的增长预测推至2013年有数据以来最高水平。

他们预计未来一年房价将上涨6%，高于2月预计的5.7%。对未来一年租金涨幅的预期小幅上升至10.2%，食品价格料将上涨9.6%。

美国白宫新闻发言人珍·普萨基(JenPsaki)提前给市场打预防针，警告称，劳工部将于12日公布的3月CPI预计将会“异常高涨”，其中很大一部分原因是俄乌冲突引发的石油与天然气成本上涨。

她同时称，“由于我们为解决价格上涨而采取的行动，我们的处境比上个月要好”。普萨基指的是拜登从战略石油储备中释放了大量石油。她说道：

“每当月度数据或通胀报告数字有所增加，都会提醒我们、我们的盟友，以及许多美国人民，我们需要做更多的事情来降低美国人民的成本。”

不过零对冲讽刺道，如果未来几个月出现真正的紧急情况，将证明美国疯狂释放石油储备的做法是灾难性的。政府想要做的其中一件事情是让市场崩盘，根据前纽约联储主席比尔·杜德利的说法，这是降低通胀所需要的。

美国总统拜登将于北京时间周三凌晨3:45就降低物价发表声明。

会否打开加息75个基点的大门？

今晚“令人震惊”的CPI数据是否真的会为加息75个基点打开大门？根据摩根大通的说法，“周二的CPI数据应该让我们清楚美联储接下来会不会做出令投资者担忧的行动：紧急开会加息，或加息幅度超过50个基点”。

尽管如此，摩根大通认为，这两种结果仍然不太可能，“鉴于美联储主席鲍威尔表示倾向于使用基于数据的方法来测试市场可以承受的程度，鲍威尔相信透明度的重要性，因此不太可能让市场感到意外，并冒着导致意外结果的风险”。

杰富瑞货币市场经济学家TomSimons也预测，火热的3月CPI不会对美联储加息构成实质性影响。他称：

“就算CPI远远超过预期，美联储接下来一口气加息75个基点，甚至赶在FOMC日程前紧急加息，仍属无稽之谈。”

摩根大通承认，如果CPI数据大幅高于共识(这看起来几乎可以肯定)将重新引发以上担忧，而与预期一致的数据应该会巩固上周美联储会议纪要中给出的预期：即不会召开紧急会议、5月加息50个基点、美联储坚持QT计划。

10年期美债收益率最快本周触及3%

债市抛售恐慌正在华尔街弥漫。机构预测显示，因通胀继续上升，美国10年期国债收益率势将最快在本周触及3%，通胀保值债券(TIPS)实际收益率可能升破零。

这将给贵金属带来更大压力，但外媒汇编的初步数据显示，投资者仍在寻求一种价值储存手段，其持有的黄金支持的交易所交易基金接近一年多来的最高水平。Oanda集团的高级市场分析师EdwardMoya说：

“由于地缘政治以及对美联储在夏季月份收紧货币政策的积极性的不同看法，未来几个月通胀和增长的不确定性将继续升高，黄金市场应该会继续有资金强劲流入。”

外汇分析师KathyLien称，如果本周美国经济报告超出预期的话，美元/日元很容易升至2001年4月高位126.85股票配资案例，甚至是130。